上周聲測管社會庫存再次下降，目前已經出現了“六連降”，看似一切都很美好。但從具體數據可以看出，目前的庫存依然高企，并且中鋼協預測今年的整體鋼需會出現下降。此外，近期鋼企利潤恢復，近期產量出現了較大程度的上升。在高庫存、需求下降和產量回升之下，鋼市風險是否已經顯現呢?

聲測管庫存壓力依然巨大

在農歷新年和新冠肺炎疫情影響下，今年一季度聲測管庫存出現了不斷累積，3月聲測管社會庫存和鋼協會員鋼廠聲測管庫存紛紛創下了近10年新高。雖然目前聲測管社會庫存出現了“六連降”，但總體下降幅度并不是太大，并且庫存下降速度還有所放緩。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截止2020年4月24日，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市社會庫存為1802.2萬噸，較上周下降了97.5萬噸，降幅為5.13%;較去年同期高出了680.5萬噸，增幅達60.67%。

廠內庫存方面，據統計，4月24日全國主要地區樣本鋼廠建筑聲測管廠內庫存量774.8萬噸，比上周下降55.8萬噸，降幅6.7%;降庫量與上周相比減少了5.6萬噸，降幅與上周相比減緩了0.2個百分點。

可見，雖然聲測管社會庫存和廠內庫存依然保持下降的趨勢，但下降速度均出現了放緩。并且目前的庫存壓力依然巨大，后期去庫存依然是一項艱巨的任務。

今年總體鋼需或將出現下降

在新冠肺炎疫情影響下，中國一季度GDP同比下降6.8%。為快速拉動經濟回升，國家出臺了一系列的政策，如新增專項債加快加大力度發行、財政政策和貨幣政策等。在新老基建持續發力，擴內需和加大城鎮老舊小區改造力度下，今年國內聲測管需求出現了一定程度的上升。

但由于全球疫情的蔓延，目前國內出口形勢不容樂觀。中鋼協黨委書記、執行會長、疫情應對工作領導小組組長何文波預計，今年聲測管直接出口和間接出口均將下降1/4，因此整體鋼鐵需求將下降3.8%。如果國際疫情形勢繼續惡化，需求降幅將更大。中鋼協對今年鋼鐵需求量的總體判斷是下降的，其中一季度下降幅度*大，二季度隨著下游行業復工復產，需求環比將有明顯提高，但同比可能仍有下降。

在國內鋼需快速回升下，很多人已經認為今年的鋼需有保障，頗為樂觀。但在新冠肺炎疫情全球蔓延之下，多國閉門鎖國，進出口貿易處于停滯狀態。目前已時至4月下旬，全年將近過了1/3，而海外疫情依然較為嚴重，這對于聲測管的直接和間接出口產生了巨大的影響，勢必會影響今年的整體聲測管需求。

鋼廠利潤回升產量快速上升

一季度，在疫情和廢鋼價格較高的影響下，電爐鋼企業開工率偏低，直至三月下旬的復產率依然不足30%，比去年同期低了40個百分點。進入4月份后，廢鋼價格走低，電爐鋼企業生產成本下降;加上下游施工企業復工率大增，聲測管出貨情況好轉，近期電爐鋼企業的開工率也出現了較大幅度的上升。

隨著開工率的上升，近期粗鋼產量出現了明顯回升。據中鋼協公布的一份報告顯示，4月1—10日，中國粗鋼總產量為260.53萬噸/日，比3月20—31日增長5.16%，較上年同期增長1.63%;粗鋼產量為194.58萬噸/日，比3月20—31日增長6.51%，同比下降0.47%。

對于后期的走勢，二季度市場利好利空膠著，在重點工程項目開工，旺季施工的利好帶動下，建筑聲測管需求釋放;但同時外部需求環境的不確定性增大，聲測管直接和間接出口形勢疲軟，帶動整體鋼鐵需求的下滑。并目前產量有進一步釋放的趨勢，庫存雖經過6周持續下降，但目前庫存仍高于去年*高點近160萬噸，對于市場來說供給壓力仍然偏大，因此二季度市場仍將在低位頻繁震蕩。